Что было заявлено
TechCrunch пишет, что ИИ дал «нулевую финансовую отдачу» большинству компаний. Цитата принадлежит главному экономисту Apollo Торстену Слоку, и в заголовке она звучит как установленный факт.
Что на самом деле
Слок смотрит на «S&P 493», то есть на индекс S&P 500 без Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla. У этой группы маржа прибыли и выручка на сотрудника выглядят стабильными, и экономист не видит признаков роста производительности. В тексте нет ни одной конкретной цифры: ни размеров маржи, ни выручки на человека, ни сроков сравнения.
Почему заголовок перегибает
Во-первых, плоские маржи не доказывают отсутствие эффекта. Если издержки, цены и конкуренция меняются одновременно, эффект от одной технологии в средних показателях не виден. Во-вторых, внедрение в крупных компаниях идёт долго, и часть эффекта проявляется с задержкой. Сам Слок скептичен к версии про «отстающих», но данных в поддержку этого в тексте нет. В-третьих, отнести всё вне семёрки технологических гигантов к «корпоративной Америке» некорректно: там тоже есть банки, ритейл, промышленность с разным темпом адаптации.
Итог
Это мнение одного экономиста из компании, у которой есть собственная инвестиционная позиция, а не исследование с расчётами. Его тезис стоит учесть, но «нулевая отдача» — слишком громкое слово для того, что не подкреплено цифрами.