说法
TechCrunch 报道称，AI 给大多数公司带来了“零财务回报”。这句话出自 Apollo 首席经济学家托斯泰·斯洛克，在标题里读起来像是已经确立的事实。
实际内容
斯洛克看的是“S&P 493”，即去掉 Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉后的标普 500。这组公司的利润率和人均收入看起来没有变化，他也没看到生产率提升的迹象。文章没有给出具体数字：没有利润率水平，没有人均收入，也没有对比区间。
标题为什么说过头
第一，利润率持平并不能证明没有效果。如果成本、价格和竞争同时变化，单一技术的贡献就会被平均数淹没。第二，大公司的落地很慢，部分收益会延迟显现。斯洛克本人不太认同“只是落后”的解释，但文中没有给出任何反驳数据。第三，把七大科技巨头之外的一切都归为“美国企业界”太粗糙：银行、零售和制造业采用 AI 的速度差异很大。
结论
这是一家有自己投资仓位的公司中一位经济学家的看法，而不是带计算的研究。他的观点值得重视，但“零”对一个没有数字支撑的说法来说太响了。